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责任编辑：张恒中信证券指出，美联储的降息大致可以分为两种，一种是为了应对衰退，一种可以被称为带有保险性质的降息，前者是美联储在应对衰退时的重要货币政策工具，而后者则在1995年、1998年曾经出现过。中信认为，当前美国经济增速逐渐下行、投资不振、消费对经济的拉动减弱，衰退型降息的概率更大。

在成熟市场中，上市公司股份回购制度是基础性制度安排。股份回购是上市公司回报投资者的重要方式，相较股票分红具有一定税收优势，且在执行上更加灵活。同时，股份回购还是稳定公司估值的重要手段。从2008年国际金融危机后的美国经验看，股份回购贯穿了熊市到牛市的全过程，是美国股票市场繁荣的重要制度保障。回购的股份无论用于股权激励还是股份公司合并，在消息面上均可能给上市公司股价带来利好，对促进公司建立长效激励机制、提升上市公司质量，特别是为当前形势下稳定资本市场预期等，提供有力的法律支撑和制度保障。新规实施后，回购股票流程简化，可望提高上市公司股份回购积极性，真正发挥回购股票的作用。对稳定资本市场信心、减缓股价波动以及避免市场回调时的“踩踏事件”意义深远。

7月22日，安踏发布半年报遇喜。或受此消息影响，7月24日，安踏体育股价再度走高，盘中一度冲高至60.5港元，创下历史新高。从股价来看，浑水似乎并没有在安踏身上占到便宜，至少没有复制做空“辉山乳业”时的辉煌。无独有偶，在一个月以前，国内知名羽绒服企业波司登也遭遇了做空机构博力达思的做空。

第四，公司改变世界。有恒产者有恒心，40年从承认个体经济到乡镇企业，从抓大放小、股份制、国退民进到混合改革，我们啃下所有制改革这块最难啃的硬骨头。改革的勇者把个人理想和国家前途命运结合在一起，以蚍蜉撼树之力成为改变世界的重要力量。2017年度全球500个经济体的排名中，让我们觉得非常吃惊地入选这500个经济体的只有96个国家和地区，入选这个经济体排名的企业，就是公司有404家。其中美国公司108家，中国公司95家。换句话说，不少公司已经成为拥有可以匹敌国家的经济实力。

“现在买了血瓶，给企业打了血。但商业模式怎么办？过了这关以后，下面干什么？”前述业内人士表示，东方园林这次现金流没断，渡过了暂时的危机，但未来仍然要面临更严峻的难题：接下来要做什么项目？业绩从哪来？商业模式是什么？薛涛也持类似观点，在他看来，PPP逐步走入规范以后，今后规模肯定会缩小，量会降下来，这对东方园林这样的企业，存在很大的考验。

有调研企业介绍，目前浙江地区PTA库存处于平均水平，合约占比约80%，共计3-5天左右。MEG当前库存也不高，由于70%左右为合约货，当前库存也为3-5天。PTA加工费当前在每吨800元左右，被调研企业对后市加工费的判断维持在每吨700-800元。